نظرة أسبوعية: قرارات الفيدرالي والمركزي الأوروبي وبنك اليابان

التوقعات الأسبوعية

 

ماذا حدث هذا الأسبوع؟

الأسواق العالمية

• تتزايد مخاطر التضخم مع ارتفاع تكاليف الطاقة بسبب التوترات في الشرق الأوسط، مما يعقد جهود البنوك المركزية للسيطرة على التضخم. وتقوم الشركات بشكل متزايد بتحويل ارتفاع تكاليف المدخلات إلى العملاء، مما يزيد من خطر استمرار ضغوط الأسعار.
• وتعيد الأسواق المالية تقييم مسارات أسعار الفائدة، حيث تؤدي قراءات التضخم الأقوى ومرونة أسواق العمل إلى زيادة التوقعات بمزيد من التشديد النقدي في العديد من الاقتصادات الكبرى.

الولايات المتحدة

• انخفضت مشاريع البناء الجديدة في الولايات المتحدة بنسبة 5.2% في سبتمبر لتصل إلى 1.221 مليون مشروع على أساس سنوي، مخيبةً التوقعات التي كانت تشير إلى انتعاشها لتصل إلى 1.3 مليون مشروع. وانخفضت تصاريح البناء بنسبة 0.2% لتصل إلى 1.4 مليون، مما يشير إلى استمرار الضعف في قطاع البناء السكني.
• وتدهورت ثقة شركات البناء بشكل أكبر، حيث انخفض مؤشر سوق الإسكان NAHB/Wells Fargo بثلاث نقاط إلى 29 في أكتوبر، وهو أدنى مستوى له منذ يونيو 2012. وتثقل كاهل القطاع ارتفاع أسعار الرهن العقاري، وارتفاع تكاليف البناء، والمخاوف المتعلقة بسوق العمل. وقام حوالي 43% من شركات البناء بخفض الأسعار خلال الشهر، وهي أعلى نسبة منذ عام 2020.
• أصبح التباطؤ في سوق الإسكان متفاوتًا بشكل متزايد. ففي 33 من أصل 50 منطقة حضرية كبرى في الولايات المتحدة، ترتفع أسعار المنازل الفاخرة بوتيرة أسرع من أسعار المنازل المخصصة للمبتدئين، وفقًا لـ First American Data and Analytics. وتؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى إبعاد العديد من المشترين، في حين يظل المشترون الأثرياء الذين يدفعون نقدًا نشطين، مما يشجع شركات البناء على إعطاء الأولوية للعقارات ذات هوامش الربح الأعلى.
• انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 6,000 طلب لتصل إلى 194,000 طلب في الأسبوع المنتهي في 17 أكتوبر، مما يعزز الصورة التي تشير إلى مرونة سوق العمل. ومع ذلك، ارتفعت طلبات الإعانة المستمرة بمقدار 25,000 طلب لتصل إلى حوالي 1.73 مليون طلب في الأسبوع المنتهي في 10 أكتوبر.
• تستمر الأسواق في توقع مزيد من التشديد النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. وتقدر أسواق المال احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 28 أكتوبر بنسبة 15٪، في حين أن الزيادة المقررة في ديسمبر قد تم تسعيرها بالكامل.

منطقة اليورو

• تراجعت ثقة المستهلكين للشهر الثاني على التوالي مع ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراع في الشرق الأوسط. وانخفض المؤشر الأولي للمفوضية الأوروبية بمقدار 1.1 نقطة ليصل إلى -17.9 في أكتوبر، وهو أقل من التوقعات التي كانت عند -17.0.

ألمانيا

• انخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية بمقدار 6.6 نقطة ليصل إلى 28.1 في أكتوبر، وهو أول انخفاض له منذ أبريل. ووفقًا لرئيس ZEW، أكيم وامباخ، فإن ارتفاع تكاليف الطاقة يثقل كاهل استهلاك الأسر والاستثمار التجاري.
• ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد الألماني بنسبة 1.3% في عام 2026، بارتفاع عن نسبة 0.2% المسجلة العام الماضي.

فرنسا

• ارتفعت عائدات السندات الحكومية الفرنسية مع استمرار قلق المستثمرين بشأن مفاوضات الميزانية، وخطط خفض العجز، ومخاطر اندلاع المزيد من الاحتجاجات في الشوارع. وقال كريستوف ريجر، المحلل الاستراتيجي في كومرتسبنك، إن الاضطرابات تسلط الضوء على مخاوف أوسع نطاقًا بشأن ارتفاع الديون العالمية.
• ارتفعت الديون العامة لفرنسا من حوالي 89% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2011 إلى حوالي 119% اليوم، وفقًا لمعهد بلاك روك للاستثمار، مما يزيد من الضغط على الحكومة لاستعادة الاستقرار المالي.

المملكة المتحدة

• تسارع معدل التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.5% على أساس سنوي في سبتمبر من 3.1% في أغسطس، حيث أدى ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية المرتبطة بالحرب مع إيران إلى تعقيد جهود بنك إنجلترا للوصول إلى هدفه البالغ 2%.
• عززت بيانات سوق العمل التوقعات برفع سعر الفائدة في نوفمبر. بلغ النمو السنوي للأجور المنتظمة 3.7% في الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس، في حين انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.7% من 4.9% في فترة الثلاثة أشهر السابقة.
• وتشير توقعات أسواق المال حالياً إلى احتمال بنسبة 93% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك إنجلترا المقرر في 5 نوفمبر، حيث يبلغ سعر الفائدة الرئيسي حالياً 3.75%.
• وتراجعت ثقة المستهلكين، حيث انخفض مؤشر GfK بمقدار 11 نقطة إلى -24 في أكتوبر، وهو أكبر انخفاض شهري له منذ أبريل 2020. ويشير تدهور التوقعات الاقتصادية وتراجع النوايا للقيام بمشتريات كبيرة إلى تزايد الضغوط على إنفاق الأسر.

كندا

• ارتفع معدل التضخم الاستهلاكي الكندي إلى 3.1% على أساس سنوي في سبتمبر، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع أسعار البنزين بنسبة 27.8%. وباستثناء البنزين، تراجع معدل التضخم إلى 2.2% من 2.4% في أغسطس، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية كانت أكثر اعتدالًا.
• ارتفعت توقعات التضخم لدى الشركات بشكل حاد وسط تدهور العلاقات التجارية والتوترات في الشرق الأوسط، وفقًا لمسح أجراه بنك كندا. وتخطط أكثر من نصف الشركات التي شملها المسح لتحويل ارتفاع تكاليف المدخلات إلى العملاء، مما قد يعزز الحجة الداعية إلى رفع سعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية المقرر عقده في 28 أكتوبر.
• وارتفعت أسعار المنتجين مرة أخرى في سبتمبر، حيث بلغت الزيادة الشهرية 2%، مما زاد من المخاوف بشأن ضغوط التكلفة في جميع قطاعات الاقتصاد.

الصين

• نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الثالث، حيث شكلت الصادرات مصدر الدعم الرئيسي. ومع ذلك، لا يزال التراجع المطول في سوق العقارات ومحدودية الأمن الوظيفي يلقيان بظلالهما على ثقة الأسر.
• وانخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 7.2% خلال الأشهر التسعة الأولى من العام مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025. كما انخفض الاستثمار العقاري بنسبة 21%، مما يسلط الضوء على التأثير السلبي المستمر للقطاع العقاري.

الفلبين

• رفع البنك المركزي سعر الفائدة القياسي لعمليات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 5.50%، وهو ضعف الزيادة التي توقعها جميع الاقتصاديين الـ 11 الذين شملهم استطلاع أجرته صحيفة «وول ستريت جورنال».
• وحذر بنك الفلبين المركزي (Bangko Sentral ng Pilipinas) من أن التضخم من المرجح أن يتسارع أكثر مع ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة لتجدد التوترات في الشرق الأوسط.

إندونيسيا

• أبقى بنك إندونيسيا على سعر الفائدة القياسي لعمليات إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام عند 5.75٪، لكنه رفع سعر الفائدة على تسهيلات الإيداع لليلة واحدة إلى 5.0٪. وتهدف هذه الخطوة إلى دعم الروبية وجذب رأس المال الأجنبي والحفاظ على التضخم ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي.

أستراليا

• قال أندرو هاوزر، نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، إن توقعات التضخم قد تدهورت بشكل جوهري، محذرًا من أن انتقال التكاليف على نطاق واسع من قبل الشركات قد يرسخ توقعات التضخم.
• وقد رفع البنك المركزي الأسترالي أسعار الفائدة أربع مرات هذا العام، في حين لا يزال التضخم عند حوالي 4.0%.

كوريا الجنوبية

• أبقى بنك كوريا على أسعار الفائدة دون تغيير بعد رفعها مرتين متتاليتين.

العوامل المؤثرة في الأسواق هذا الأسبوع

الفوركس

اليورو/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -4.55%

أداء أسبوعي: +0.14%

الدولار الأمريكي/الين الياباني:

منذ بداية العام: +0.16%

أسبوعي: -0.62%

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -0.49%

أسبوعياً: +0.63%

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: +5.17%

أسبوعي: +0.68%

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي:

منذ بداية العام: +2.20%

أسبوعي: -0.70%

اليورو/الفرنك السويسري:

منذ بداية العام: -1.06%

أسبوعي: -0.19%

 

• ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الفورنت المجري بأكثر من 1.9%.
• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي بأكثر من 1.7%.
• ارتفع زوج اليورو/البيزو المكسيكي بأكثر من 1.6%.
• ارتفع زوج العملات AUD/EUR و CAD/EUR و NZD/EUR بأكثر من 1.3%.
• ارتفع زوج العملات AUD/USD و NZD/USD بأكثر من 1.2%.
• انخفض زوج اليورو مقابل الروبل الروسي (EUR/RUB) والدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي (USD/RUB) بأكثر من 3%.
• انخفض زوج العملات المكسيكي/الين الياباني بأكثر من 2.3%.
• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بأكثر من 1.2%.

السلع

الذهب:

منذ بداية العام: -7.06%

أسبوعياً: -3.78%

خام برنت:

منذ بداية العام: +87.17%

أسبوعياً: +7.82%

خام غرب تكساس الوسيط:

منذ بداية العام: +74.52%

أسبوعياً: +2.79%

النحاس:

منذ بداية العام: +13.06%

أسبوعياً: -1.80%

• ارتفعت أسعار غاز النفط في لندن بأكثر من 5.2%.
• ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في بورصة TTF الهولندية بأكثر من 4%.
• ارتفعت أسعار خام برنت بأكثر من 3.8%.
• ارتفعت أسعار النيكل بأكثر من 3.3%.
• انخفضت أسعار الغاز الطبيعي بأكثر من 12.2%.
• انخفضت أسعار البلاديوم بأكثر من 5.6%.
• انخفضت أسعار القمح الأمريكي بأكثر من 5%.
• انخفضت أسعار الفضة بأكثر من 4.9%.

المؤشرات

Dax40:

منذ بداية العام: +3.56%

أسبوعياً: -0.48%

S&P 500:

منذ بداية العام: +11.42%

أسبوعي: -1.06%

ناسداك:

منذ بداية العام: +10.76%

أسبوعي: -2.42%

داو جونز:

منذ بداية العام: +9.90%

أسبوعي: +1.07%

مؤشر فوتسي 100:

منذ بداية العام: +7.99%

أسبوعي: -1.05%

مؤشر بوفيسبا:

منذ بداية العام: +26.68%

أسبوعياً: -0.10%

• ارتفع مؤشر VIX بأكثر من 8.4%.
• ارتفع مؤشر S&P/BMV IPC بأكثر من 4.4%.
• انخفض مؤشر Bist100 بأكثر من 6.9%.
• انخفض مؤشر شينزين كومبوننت بأكثر من 4%.
• انخفض مؤشر اليابان 225 بأكثر من 3.6%.

الأسهم

الأفضل أداءً

• إيسيلور لوكسوتيكا: +19.13%
• هاسبرو: +19.12%
• بول: +16.61%
• إكويفاكس: +16.05%
• أكسنتشر: +15.04%
• روبر تكنولوجيز: +14.06%
• إيبام سيستمز: +13.42%
• أليجيون: +13.34%
• غارتنر: +13.09%
• تومسون رويترز: +12.61%
• كوجنيزانت: +12.09%

الأسهم الخاسرة

• Coreweave: -20.22%
• كارفور: -17.81%
• لام ريسيرتش: -17.05%
• نيبيوس: -15.52%
• KLA: -15.26%
• أستيرا لابز: -14.62%
• موديرنا: -14.32%
• آر إم: -14.17%
• كوانتا سيرفيسيز: -13.98%
• كونفورت سيستمز يو إس إيه: -13.63%
• لومنتوم: -13.46%

أحداث مهمة يجب متابعتها

الاثنين 26 أكتوبر

• 09:00 صباحًا - ألمانيا - مؤشر Ifo لمناخ الأعمال (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات: 89.2

الثلاثاء 27 أكتوبر

• 12:30 مساءً - أمريكي - طلبيات السلع المعمرة مقارنة بالشهر السابق (سبتمبر)
  • القراءة السابقة: 0%
  • التوقعات: 0.6%

الأربعاء 28 أكتوبر

• 07:00 صباحًا - ألمانيا - مؤشر ثقة المستهلك GfK (نوفمبر)
  • القراءة السابقة: -30.6
  • التوقعات: -32
• 01:45 مساءً - كندا - قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة
  • القراءة السابقة:25%
  • التوقعات: 2.5%
• 01:45 مساءً - كندا - تقرير السياسة النقدية لبنك كندا
• 06:00 مساءً - أمريكي - قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة
  • السابق: 4%
  • التوقعات: 4.0%
• 06:30 مساءً - أمريكي - مؤتمر صحفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

الخميس 29 أكتوبر

• 05:00 صباحًا - اليابان - مؤشر ثقة المستهلك (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:4
  • التوقعات:6
• 12:30 ظهراً - أمريكي - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية على أساس شهري (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:2%
  • التوقعات:3%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي الأولي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:2%
  • التوقعات:1%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - الدخل الشخصي شهرياً (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:2%
  • التوقعات:3%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - الإنفاق الشخصي شهرياً (سبتمبر)
  • القراءة السابقة:9%
  • التوقعات:3%
• 01:15 مساءً - أوروبا - سعر الفائدة على الودائع
  • القراءة السابقة:5%
  • التوقعات:5%
• 01:15 مساءً - أوروبا - قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة
  • السابق:65%
  • التوقعات:65%
• 01:45 مساءً - أوروبا - مؤتمر صحفي للبنك المركزي الأوروبي

الجمعة 30 أكتوبر

• 03:00 صباحًا - اليابان - قرار البنك المركزي الياباني بشأن سعر الفائدة
  • السابق:25%
  • التوقعات:25%
• 06:30 صباحًا - فرنسي - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي ربع سنوي أولي (الربع الثالث)
  • السابق: 0%
  • التوقعات:1%
• 06:30 صباحًا - فرنسا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي (الربع الثالث) (أولي)
  • القراءة السابقة:5%
  • التوقعات:4%
• 07:45 صباحًا - فرنسا - معدل التضخم السنوي الأولي (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:1%
  • التوقعات:2%
• 08:00 صباحًا - إسبانيا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي الأولي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:7%
  • التوقعات:6%
• 08:00 صباحًا - إسبانيا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي الأولي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:6%
  • التوقعات:6%
• 09:00 صباحًا - ألمانيا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الفوري على أساس ربع سنوي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:3%
  • التوقعات:0%
• 09:00 صباحًا - ألمانيا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي الأولي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة: 1%
  • التوقعات:0%
• 10:00 صباحًا - أوروبا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الفوري على أساس ربع سنوي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:6%
  • التوقعات:3%
• 10:00 صباحًا - أوروبا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي الأولي (الربع الثالث)
  • القراءة السابقة:2%
  • التوقعات:1%
• 01:00 مساءً - ألمانيا - معدل التضخم السنوي الأولي (أكتوبر)
  • القراءة السابقة:3%
  • التوقعات:5%

تقارير الأرباح الرئيسية التي يجب متابعتها

الاثنين 26 أكتوبر

• فيريزون
• غالب إنيرجيا
• يونيفرسال هيلث سيرفيسيز

الثلاثاء 27 أكتوبر

• كوكا كولا
• بوينغ
• أورانج
• نوفارتيس
• يونايتد بارسل سيرفيس
• فيزا
• باي بال
• فيروفيال
• سيجيت تكنولوجي
• HSBC
• Beiersdorf
• CMS Energy

الأربعاء 28 أكتوبر

• آون
• فورد موتور
• بانكو سانتاندر
• ألفابت
• داسو سيستمز
• تي-موبايل يو إس
• جوجل
• بنك بي إن بي باريبا
• جلاكسو سميث كلاين
• نومورا
• إيرباص
• مايكروسوفت
• دويتشه بنك
• شيبوتل مكسيكان جريل
• مجموعة يو بي إس
• إنديسا
• AENA
• بيوجين
• BASF
• بنك كوميرسيال
• جيرونيمو مارتينز
• ستيلانتيس

الخميس 29 أكتوبر

• مونديليز
• ستاربكس
• كوجنيزانت تكنولوجي سولوشنز
• ألتري
• إنتل
• المجموع
• إس تي مايكرو
• ريبسول
• فيرست سولار
• بنك لويدز
• أديداس
• هندسة أشباه الموصلات المتقدمة
• أمازون
• ألتريا
• ماستركارد
• مجموعة إنج
• بنك بيلباو فيزكايا أرجنتاريا
• سوسيتيه جنرال
• تيكنيب إف إم سي
• بريزميان
• أنهوزر-بوش إنبيف
• شيل
• كاتربيلر
• ميرك
• جيلاد ساينسز
• إيلي ليلي آند كو

الجمعة 30 أكتوبر

• أسترازينيكا
• كايكسا بنك
• إنتيسا سان باولو
• سانوفي
• ريجينيرون فارماسيوتيكالز
• بوما
• دومينيون إنيرجي
• ويسدوم تري
• كريدي أجريكول
• إكسون موبيل
• شيفرون
• أبفي
• كولجيت-بالموليف
• ناتويست
• بي بي

المصدر: صحيفة وول ستريت جورنال، إنفستينغ، تقويم تريدينغ إيكونوميكس بتوقيت غرينتش، رويترز، تريدينغفيو وبيانات أكتيف تريدز بتاريخ 23 أكتوبر 2026

المعلومات المقدمة لا تشكل بحثًا استثماريًا. لم يتم إعداد هذه المواد وفقًا للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية الأبحاث الاستثمارية، وبالتالي يجب اعتبارها اتصالًا تسويقيًا.

تم إعداد جميع المعلومات بواسطة ActivTrades ("AT"). لا تحتوي هذه المعلومات على سجل لأسعار AT، ولا تشكل عرضًا أو طلبًا لإجراء معاملة في أي أداة مالية. لا يتم تقديم أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو اكتمال هذه المعلومات.

لا تراعي أي مواد مقدمة الأهداف الاستثمارية المحددة والوضع المالي لأي شخص قد يتلقاها. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. تقدم AT خدمة التنفيذ فقط. وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً على المعلومات المقدمة يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة. التوقعات ليست ضمانات. قد تتغير الأسعار. المخاطر السياسية غير قابلة للتنبؤ. قد تختلف إجراءات البنوك المركزية. أدوات المنصات لا تضمن النجاح.