التوقعات الأسبوعية: ارتفاع العوائد، رفع الفائدة الكورية وبيانات الوظائف

نظرة أسبوعية

ماذا حدث هذا الأسبوع؟

على الصعيد العالمي

• لا يزال الاقتصاد العالمي يتمتع بمرونة نسبية على الرغم من التوترات التجارية، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط، والارتفاع الحاد في عوائد السندات الحكومية.
• ارتفع حجم التجارة العالمية بنسبة 2% في يونيو، مدعومًا بالاستثمارات القوية في مجال الذكاء الاصطناعي وارتفاع الصادرات الآسيوية، مما يشير إلى أن الاضطرابات في مضيق هرمز لم تؤثر حتى الآن إلا بشكل محدود على التجارة العالمية.
• قد تصبح التوقعات أكثر هشاشة في النصف الثاني من العام، حيث تؤثر الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة واضطرابات الشحن على التجارة الدولية.
• لا تزال أسواق السندات العالمية تتعرض للضغط، حيث تؤدي مستويات الديون المرتفعة، وتجدد المخاوف بشأن التضخم، وعدم اليقين السياسي، وضعف الطلب من مشتري السندات التقليديين إلى ارتفاع العائدات.
• لا يزال ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي محركًا مهمًا للنمو، لا سيما بالنسبة للمصدرين في الولايات المتحدة وآسيا، لكن الاقتصاديين وصندوق النقد الدولي يحذرون من أن تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يكشف عن نقاط ضعف في الاقتصاد العالمي.

منطقة اليورو

• تباطأ الإقراض للشركات في منطقة اليورو إلى 22 مليار يورو في يوليو من 27 مليار يورو في يونيو، مما يشير إلى أن تشديد الأوضاع المالية بدأ يؤثر سلبًا على اقتراض الشركات.
• لا تزال فرنسا تتعرض لضغوط خاصة في أسواق السندات، حيث يركز المستثمرون على عجزها المالي الكبير والغموض السياسي المتزايد.

ألمانيا

• نما الاقتصاد الألماني بنسبة 0.3% في الربع الثاني، مدعومًا بارتفاع الصادرات ونشاط تجارة التجزئة الذي فاق التوقعات.
• تحسنت ثقة المستهلكين، حيث ارتفع مؤشر سبتمبر إلى -26.6 من -29.2 ووصلت توقعات الدخل إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر.
• وعلى الرغم من الانتعاش، لا تزال المعنويات دون مستويات ما قبل الأزمة، مما يسلط الضوء على استمرار الحذر بين الأسر الألمانية.

المملكة المتحدة

• لا يزال سوق السندات في المملكة المتحدة تحت الضغط، حيث وصلت العائدات إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات وسط مخاوف أوسع نطاقاً بشأن الدين الحكومي والتضخم والاستدامة المالية.

الولايات المتحدة

• نما الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 1.5% في الربع الثاني، دون تغيير عن التقدير السابق، حيث شكل الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار في البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي الدعم الرئيسي.
• وقامت الواردات وانخفاض الإنفاق الحكومي بتعويض جزء من هذا النمو، مما حد من وتيرة التوسع الإجمالية.
• وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.2% في يوليو بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في يونيو، في حين استقر التضخم السنوي العام والأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عند 3.7% و3.3% على التوالي.
• وارتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.2%، كما ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4% في يوليو، مما يشير إلى استمرار المرونة الأساسية للأسر.
• لا يزال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي منقسمين حول ما إذا كان التضخم المستمر يعكس صدمات مؤقتة أم طلبًا أساسيًا أقوى، حيث أيد ثلاثة من صانعي السياسة رفع سعر الفائدة.
• يواصل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش تقديم توجيهات محدودة بشأن توقعاته بشأن أسعار الفائدة، بحجة أن التواصل المفرط من جانب البنك المركزي قد يدفع الأسواق إلى التعامل مع التوقعات على أنها التزامات.
• وقالت سوزان كولينز، رئيسة فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إنها قد تؤيد رفع أسعار الفائدة إذا لم تُظهر البيانات القادمة تقدماً كافياً في مجال التضخم، على الرغم من أن توقعاتها الأخيرة لا تزال تفترض بقاء أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام.
• وقد عزز قرار المحكمة العليا الذي يحمي ليزا كوك، عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، من العزل الفوري التساؤلات حول استقلالية البنك المركزي، حيث رفض فريق كوك القانوني مزاعم الاحتيال في مجال الرهن العقاري.

كندا

• تشير تقديرات أولية صادرة عن هيئة الإحصاء الكندية إلى انخفاض شهري بنسبة 0.6% في مبيعات الجملة خلال شهر يوليو، وهو ما يعكس بشكل أساسي ضعف الطلب على الإمدادات الزراعية والمعادن والخامات والمعادن الثمينة.
• كما تواجه كندا حالة جديدة من عدم اليقين التجاري بعد أن هدد الرئيس ترامب برفع الرسوم الجمركية على السيارات وقطع غيار السيارات الكندية إلى 50%، مما قد يعقد قرارات شركات صناعة السيارات المتعلقة بالإنتاج والاستثمار.

اليابان

• قال نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو إن صانعي السياسة يظلون يقظين تجاه مخاطر التضخم، وسوف يقيّمون ما إذا كان هناك حاجة إلى مزيد من التشديد النقدي.
• وتسعر الأسواق احتمالية تقترب من 90% لرفع سعر الفائدة في الاجتماع المقرر عقده يومي 17 و18 سبتمبر، في حين يرى بنك اليابان المركزي أن الظروف المالية لا تزال مواتية.
• كما يتعرض سوق السندات الياباني لضغوط، حيث تعكس العوائد المرتفعة التوقعات بتشديد السياسة النقدية وتزايد تقلبات أسواق السندات العالمية بشكل عام.

كوريا الجنوبية

• رفع بنك كوريا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00% في قرار لم يحظ بالإجماع، متبعًا نهجًا استباقيًا لمنع ترسخ ضغوط التضخم.
• ورفع البنك المركزي توقعاته للنمو في عام 2026 بشكل كبير من 2.6% إلى 3.3%، مما يعكس زخمًا اقتصاديًا أقوى.

أستراليا

• تستعد الأسواق بشكل متزايد لرفع آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، ربما في أقرب وقت في سبتمبر، في أعقاب ارتفاع التضخم وتحسن الإنفاق الاستهلاكي لثلاثة أشهر متتالية.
• لا يزال البنك المركزي الأسترالي قلقًا بشأن ضغوط الأسعار المستمرة ولا يتوقع عودة التضخم إلى النطاق المستهدف حتى نهاية عام 2027.
• ومع ذلك، قد يؤدي المزيد من التشديد إلى فرض ضغوط كبيرة على سوق الإسكان وزيادة مخاطر حدوث تصحيح حاد في أسعار العقارات.

جنوب شرق آسيا

• أبقى بنك تايلاند على سعر الفائدة عند 1.00% للمرة الثالثة على التوالي، حيث أتاح ضعف الطلب المحلي وتباطؤ النمو لمسؤولي السياسة النقدية مجالاً للبقاء حذرين.
• ويتوقع البنك المركزي التايلاندي نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3% في عام 2026 و1.8% في عام 2027، مع تقييمه للتأثير الاقتصادي للتوترات في الشرق الأوسط.
• لا تزال الفلبين تواجه ظروفاً نقدية أكثر تشدداً، حيث تهدف الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة التي أجراها البنك المركزي إلى احتواء الضغوط التضخمية.

العوامل المؤثرة في السوق هذا الأسبوع

الفوركس

اليورو/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: -0.86%

أداء أسبوعي: -0.27%

الدولار الأمريكي/الين الياباني:

منذ بداية العام: +1.85%

أسبوعي: +0.36%

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: +0.98%

أسبوعي: -0.27%

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي:

منذ بداية العام: +7.99%

أسبوعي: +0.55%

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي:

منذ بداية العام: +1.05%

أسبوعي: +0.31%

اليورو/الفرنك السويسري:

منذ بداية العام: +0.69%

أسبوعي: +0.21%

 

• ارتفع زوجي الدولار الأمريكي/الروبل الروسي واليورو/الروبل الروسي بأكثر من 2.5%.
• ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الفرنك السويسري (AUD/CHF) وزوج الدولار الأسترالي/الدولار الكندي (AUD/CAD) بأكثر من 1.7%.
• ارتفع زوج ZAR/JPY و AUD/SGD بأكثر من 1.2%.
• ارتفع زوج العملات AUD/USD بأكثر من 1%.
• انخفضت أزواج العملات CHF/ZAR وEUR/ZAR وGBP/ZAR بأكثر من 1%.
• وانخفضت أزواج العملات EUR/AUD و JPY/AUD و GBP/AUD بأكثر من 1.4%.
• انخفض زوجي الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي واليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 0.3%.

السلع

الذهب:

منذ بداية العام: +6.14%

أسبوعياً: +1.38%

خام برنت:

منذ بداية العام: +45.19%

أسبوعياً: -5.17%

خام غرب تكساس الوسيط:

منذ بداية العام: +45.07%

أسبوعياً: -3.26%

النحاس:

منذ بداية العام: +17.51%

أسبوعياً: +3.32%

• ارتفعت أسعار الشوفان بأكثر من 12.20%.
• ارتفعت أسعار القمح بأكثر من 9.05%.
• انخفضت أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط وعصير البرتقال بأكثر من 4.30%.

المؤشرات

داكس 40:

منذ بداية العام: +7.62%

أسبوعياً: +1.42%

S&P 500:

منذ بداية العام: +12.40%

أسبوعي: +0.85%

ناسداك:

منذ بداية العام: +13.03%

أسبوعي: +1.31%

داو جونز:

منذ بداية العام: +11.36%

أسبوعي: +1.52%

مؤشر فوتسي 100:

منذ بداية العام: +8.67%

أسبوعياً: +0.41%

مؤشر بوفيسبا:

منذ بداية العام: +8.70%

أسبوعياً: +4.29%

• ارتفع مؤشر بوفيسبا بأكثر من 4%.
• وانخفض مؤشرا VIX وCAC40 بأكثر من 2%.

الأسهم

الأفضل أداءً

• Salesforce: +22.69%
• ستراتيجي: +22.25%
• كراودسترايك: +19.76%
• Synopsis: +16.83%
• روبنهود ماركتس: +15.42%
• فورتينيت: +14.58%

الأسهم الخاسرة

• هورمل فودز: -11.63%

أحداث مهمة يجب متابعتها 

الاثنين 31 أغسطس

• 01:30 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات:7
• 01:30 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء (أغسطس)
  • القراءة السابقة:0
  • التوقعات:4
• 01:30 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات العام الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء (أغسطس)
  • القراءة السابقة:3
  • التوقعات:2
• 05:00 صباحًا - اليابان - مؤشر ثقة المستهلك (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات: 35
• 12:00 ظهراً - ألمانيا - معدل التضخم السنوي الأولي (أغسطس)
  • القراءة السابقة:8%
  • التوقعات: 3.0%
• 11:00 مساءً - أستراليا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:0
  • التوقعات:0

الثلاثاء 1 سبتمبر

• 12:30 صباحًا - اليابان - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:5
  • التوقعات:1
• 01:45 صباحًا - الصين - مؤشر PMI التصنيعي من RatingDog (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات:8
• 07:15 صباحًا - إسبانيا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات: 50.9
• 07:30 صباحًا - سويسرا - مؤشر PMI التصنيعي من procure.ch (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات: 52.8
• 07:30 صباحًا - فرنسا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:8
  • التوقعات: 51.5
• 07:55 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات: 54.1
• 08:00 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات: 52.8
• 08:30 صباحًا - المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات: 51.5
• 09:00 صباحًا - أوروبا - معدل التضخم السنوي الأولي (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9%
  • التوقعات: 3.3%
• 01:30 مساءً - كندا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:5
  • التوقعات:7
• 01:45 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات الصناعي النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:9
  • التوقعات:2
• 02:00 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM (أغسطس)
  • القراءة السابقة:6
  • التوقعات:3
• 02:00 مساءً - أمريكي - وظائف شاغرة JOLTs (يوليو)
  • القراءة السابقة:359 مليون
  • التوقعات:32 مليون

الأربعاء 2 سبتمبر

• 01:30 صباحًا - أستراليا - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي ربع سنوي (الربع الثاني)
  • القراءة السابقة:3%
  • التوقعات:0%
• 01:45 مساءً - كندا - قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة
  • القراءة السابقة:25%
  • التوقعات:25%
• 11:00 مساءً - أستراليا - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات:5
• 11:00 مساءً - أستراليا - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:6
  • التوقعات:9

الخميس 3 سبتمبر

• 12:30 صباحًا - اليابان - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:7
  • التوقعات:4
• 12:30 صباحًا - اليابان - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات:3
• 01:30 صباحًا - أستراليا - الميزان التجاري (يوليو)
  • القراءة السابقة:296 مليار دولار أسترالي
  • التوقعات:7 مليار دولار أسترالي
• 01:45 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من RatingDog (أغسطس)
  • القراءة السابقة:4
  • التوقعات:8
• 01:45 صباحًا - الصين - مؤشر مديري المشتريات المركب من RatingDog (أغسطس)
  • القراءة السابقة:8
  • التوقعات: 51
• 07:15 صباحًا - إسبانيا - مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:3
  • التوقعات:5
• 07:15 صباحًا - إسبانيا - مؤشر مديري المشتريات المركب من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:5
  • التوقعات: 56
• 07:50 صباحًا - فرنسي - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:4
  • التوقعات:8
• 07:50 صباحًا - فرنسا - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:6
  • التوقعات:4
• 07:55 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:3
  • التوقعات:0
• 07:55 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:8
  • التوقعات:5
• 08:00 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:0
  • التوقعات:1
• 08:00 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:7
  • التوقعات:7
• 08:30 صباحًا - المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:2
  • التوقعات:5
• 08:30 صباحًا - المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات:8
• 01:30 مساءً - كندا - مؤشر مديري المشتريات المركب من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:7
  • التوقعات:9
• 01:30 مساءً - كندا - مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات: 49
• 01:45 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:5
  • التوقعات:0
• 01:45 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائي لقطاع الخدمات من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:6
  • التوقعات:8
• 02:00 مساءً - أمريكي - مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من معهد إدارة التوريدات (أغسطس)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات:8

الجمعة 4 سبتمبر

• 07:30 صباحًا - أوروبا - مؤشر مديري المشتريات في قطاع البناء من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:3
  • التوقعات: 44
• 07:30 صباحًا - فرنسي - مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:5
  • التوقعات: 42
• 07:30 صباحًا - ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات: 42
• 08:30 صباحًا - المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء من S&P Global (أغسطس)
  • القراءة السابقة:7
  • التوقعات: 45
• 12:30 مساءً - كندا - معدل البطالة (أغسطس)
  • القراءة السابقة:4%
  • التوقعات:4%
• 12:30 ظهراً - أمريكي - الوظائف غير الزراعية (أغسطس)
  • القراءة السابقة: -23 ألف
  • التوقعات: 45 ألف
• 12:30 ظهراً - أمريكي - معدل البطالة (أغسطس)
  • القراءة السابقة:1%
  • التوقعات:2%
• 02:00 مساءً - كندا - مؤشر مديري المشتريات Ivey المعدل موسمياً (أغسطس)
  • القراءة السابقة:1
  • التوقعات:7

تقارير الأرباح الرئيسية التي يجب متابعتها 

الثلاثاء 1 سبتمبر

• ديل
• ميدترونيك
• سويس لايف

الأربعاء 2 سبتمبر

• هيوليت باكارد
• برودكوم

المصدر: صحيفة وول ستريت جورنال، إنفستينغ، تقويم تريدينغ إيكونوميكس بتوقيت غرينتش، رويترز، تريدينغ فيو، وبيانات أكتيف تريدز بتاريخ 28 أغسطس 2026

المعلومات المقدمة لا تشكل بحثًا استثماريًا. لم يتم إعداد هذه المواد وفقًا للمتطلبات القانونية الرامية إلى تعزيز استقلالية الأبحاث الاستثمارية، وبالتالي يجب اعتبارها رسالة تسويقية.

تم إعداد جميع المعلومات بواسطة «أكتيف تريدز» («AT»). ولا تتضمن هذه المعلومات سجلاً لأسعار «AT»، ولا تشكل عرضاً أو دعوة لإجراء معاملة في أي أداة مالية. ولا يتم تقديم أي إقرار أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو اكتمال هذه المعلومات.

لا تراعي أي مواد مقدمة الأهداف الاستثمارية المحددة والوضع المالي لأي شخص قد يتلقاها. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. تقدم AT خدمة التنفيذ فقط. وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً على المعلومات المقدمة يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة. التوقعات ليست ضمانات. قد تتغير الأسعار. المخاطر السياسية غير قابلة للتنبؤ. قد تختلف إجراءات البنوك المركزية. أدوات المنصات لا تضمن النجاح.