Wöchentlicher Marktausblick: Anleiherenditen, BOK-Zins & Jobdaten

Wochenausblick

Was ist diese Woche passiert?

Global

• Die Weltwirtschaft zeigt sich trotz Handelsspannungen, der instabilen Lage im Nahen Osten und eines starken Anstiegs der Renditen von Staatsanleihen weiterhin relativ widerstandsfähig.
• Der Welthandel stieg im Juni um 2 %, gestützt durch starke Investitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz und steigende Exporte aus Asien, was darauf hindeutet, dass die Störungen in der Straße von Hormus bislang nur begrenzte Auswirkungen auf den Welthandel hatten.
• In der zweiten Jahreshälfte könnte sich der Ausblick jedoch eintrüben, da neue US-Zölle und Beeinträchtigungen im Schiffsverkehr den internationalen Handel belasten.
• Die globalen Anleihemärkte stehen weiterhin unter Druck, da höhere Verschuldungsniveaus, erneute Inflationssorgen, politische Unsicherheit und eine schwächere Nachfrage seitens traditioneller Anleihekäufer die Renditen in die Höhe treiben.
• Der Investitionsboom im Bereich der künstlichen Intelligenz bleibt ein wichtiger Wachstumsmotor, insbesondere für US-amerikanische und asiatische Exporteure, doch Ökonomen und der IWF warnen davor, dass eine Verlangsamung der KI-Ausgaben Schwachstellen in der Weltwirtschaft offenlegen könnte.

Eurozone

• Die Kreditvergabe an Unternehmen in der Eurozone ging von 27 Mrd. Euro im Juni auf 22 Mrd. Euro im Juli zurück, was darauf hindeutet, dass sich die angespannten finanziellen Rahmenbedingungen allmählich auf die Kreditaufnahme der Unternehmen auswirken.
• Frankreich steht an den Anleihemärkten weiterhin unter besonderem Druck, da die Anleger ihr Augenmerk auf das hohe Haushaltsdefizit und die wachsende politische Unsicherheit richten.

Deutschland

• Die deutsche Wirtschaft wuchs im 2. Quartal um 0,3 %, gestützt durch stärkere Exporte und eine besser als erwartete Einzelhandelskonjunktur.
• Das Verbrauchervertrauen verbesserte sich: Der Index stieg im September von -29,2 auf -26,6, und die Einkommenserwartungen erreichten ein Sechsmonatshoch.
• Trotz der Erholung bleibt die Stimmung unter dem Niveau vor dem Konflikt, was die anhaltende Vorsicht der deutschen Haushalte unterstreicht.

Großbritannien

• Der britische Anleihemarkt steht weiterhin unter Druck, wobei die Renditen angesichts allgemeiner Bedenken hinsichtlich Staatsverschuldung, Inflation und der Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen Mehrjahreshochs erreichten.

Vereinigte Staaten

• Die Wirtschaft wuchs im 2. Quartal mit einer annualisierten Rate von 1,5 %, unverändert gegenüber der vorherigen Schätzung, wobei die Konsumausgaben und Investitionen in KI-bezogene Infrastruktur die Hauptstütze bildeten.
• Importe und schwächere Staatsausgaben glichen einen Teil des Wachstums aus und bremsten das allgemeine Expansionstempo.
• Der PCE-Preisindex stieg im Juli um 0,2 %, nachdem er im Juni um 0,1 % gesunken war, während die jährliche Gesamt- und Kern-PCE-Inflation bei 3,7 % bzw. 3,3 % lag.
• Die Konsumausgaben stiegen im Juli um 0,2 % und die persönlichen Einkommen um 0,4 %, was auf eine anhaltende Widerstandsfähigkeit der privaten Haushalte hindeutet.
• Die Vertreter der Fed sind weiterhin geteilter Meinung darüber, ob die anhaltende Inflation vorübergehende Schocks oder eine stärkere zugrunde liegende Nachfrage widerspiegelt, wobei sich drei Entscheidungsträger für eine Zinserhöhung ausgesprochen haben.
• Fed-Vorsitzender Kevin Warsh gibt weiterhin nur begrenzte Hinweise auf seine Zinsprognose und argumentiert, dass eine übermäßige Kommunikation der Zentralbank dazu führen kann, dass die Märkte Prognosen als verbindliche Zusagen betrachten.
• Die Präsidentin der Fed von Boston, Susan Collins, erklärte, sie könne höhere Zinsen unterstützen, sollten die kommenden Daten keine ausreichenden Fortschritte bei der Inflation zeigen, obwohl ihre jüngste Prognose weiterhin davon ausgeht, dass die Zinsen bis zum Jahresende unverändert bleiben.
• Das Urteil des Obersten Gerichtshofs, das Fed-Gouverneurin Lisa Cook vor einer sofortigen Amtsenthebung schützt, hat die Fragen zur Unabhängigkeit der Zentralbank verstärkt, wobei Cooks Anwaltsteam Vorwürfe des Hypothekenbetrugs zurückweist.

Kanada

• Eine vorläufige Schätzung von Statistics Canada deutet auf einen monatlichen Rückgang der Großhandelsumsätze um 0,6 % im Juli hin, was hauptsächlich auf eine schwächere Nachfrage nach landwirtschaftlichen Erzeugnissen, Mineralien, Erzen und Edelmetallen zurückzuführen ist.
• Kanada sieht sich zudem erneuten Handelsunsicherheiten gegenüber, nachdem Präsident Trump damit gedroht hat, die Zölle auf kanadische Autos und Autoteile auf 50 % anzuheben, was die Produktions- und Investitionsentscheidungen der Automobilhersteller möglicherweise erschweren könnte.

Japan

• Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Ryozo Himino, erklärte, die Entscheidungsträger blieben wachsam gegenüber Inflationsrisiken und würden prüfen, ob eine weitere Straffung erforderlich sei.
• Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von fast 90 % für eine Zinserhöhung bei der Sitzung am 17. und 18. September ein, während die BoJ argumentiert, dass die finanziellen Rahmenbedingungen weiterhin akkommodierend sind.
• Auch der japanische Anleihemarkt steht unter Druck: Höhere Renditen spiegeln die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik und einer allgemein höheren Volatilität an den globalen Anleihemärkten wider.

Südkorea

• Die Bank of Korea hob ihren Leitzins in einer nicht einstimmigen Entscheidung um 25 Basispunkte auf 3,00 % an und verfolgte damit einen präventiven Ansatz, um zu verhindern, dass sich der Inflationsdruck verfestigt.
• Die Zentralbank hob ihre Wachstumsprognose für 2026 deutlich von 2,6 % auf 3,3 % an, was die stärkere wirtschaftliche Dynamik widerspiegelt.

Australien

• Die Märkte stellen sich zunehmend auf eine weitere Zinserhöhung der RBA ein, die möglicherweise bereits im September erfolgen könnte, nachdem die Inflation angezogen hat und sich die Konsumausgaben drei Monate in Folge verbessert haben.
• Die RBA ist weiterhin besorgt über den anhaltenden Preisdruck und rechnet nicht damit, dass die Inflation vor Ende 2027 wieder in ihren Zielkorridor zurückkehrt.
• Eine weitere Straffung könnte jedoch erheblichen Druck auf den Immobilienmarkt ausüben und das Risiko einer starken Korrektur der Immobilienpreise erhöhen.

Südostasien

• Die Bank of Thailand beließ ihren Leitzins zum dritten Mal in Folge bei 1,00 %, wobei die schwache Binnennachfrage und das verhaltene Wachstum den Entscheidungsträgern Spielraum für eine weiterhin vorsichtige Haltung gaben.
• Thailands Zentralbank rechnet für 2026 mit einem BIP-Wachstum von 2,3 % und für 2027 mit 1,8 %, während sie die wirtschaftlichen Auswirkungen der Spannungen im Nahen Osten bewertet.
• Die Philippinen sehen sich weiterhin mit strafferen geldpolitischen Bedingungen konfrontiert, da die jüngsten Zinserhöhungen der Zentralbank darauf abzielen, den Inflationsdruck einzudämmen.

Die Marktbewegungen dieser Woche

Devisen

EUR/USD:

Seit Jahresbeginn: -0,86 %

Wöchentlich: -0,27 %

USD/JPY:

Seit Jahresbeginn: +1,85 %

Wöchentlich: +0,36 %

GBP/USD:

Seit Jahresbeginn: +0,98 %

Wöchentlich: -0,27 %

AUD/USD:

Seit Jahresbeginn: +7,99 %

Wöchentlich: +0,55 %

USD/CAD:

Seit Jahresbeginn: +1,05 %

Wöchentlich: +0,31 %

EUR/CHF:

Seit Jahresbeginn: +0,69 %

Wöchentlich: +0,21 %
 

• Der USD/RUB und der EUR/RUB sind um mehr als 2,5 % gestiegen.
• Der AUD/CHF und der AUD/CAD sind um mehr als 1,7 % gestiegen.
• Der ZAR/JPY und der AUD/SGD sind um mehr als 1,2 % gestiegen.
• Der AUD/USD ist um mehr als 1 % gestiegen.
• Die Kurse von CHF/ZAR, EUR/ZAR und GBP/ZAR sind um mehr als 1 % gefallen.
• Die Kurse von EUR/AUD, JPY/AUD und GBP/AUD sind um mehr als 1,4 % gefallen.
• GBP/USD und EUR/USD sind um mehr als 0,3 % gefallen.

Rohstoffe

Gold:

Seit Jahresbeginn: +6,14 %

Wöchentlich: +1,38 %

Brent:

Seit Jahresbeginn: +45,19 %

Wöchentlich: -5,17 %

WTI:

Seit Jahresbeginn: +45,07 %

Wöchentlich: -3,26 %

Kupfer:

Seit Jahresbeginn: +17,51 %

Wöchentlich: +3,32 %

• Die Haferpreise sind um mehr als 12,20 % gestiegen.
• Die Weizenpreise sind um mehr als 9,05 % gestiegen.
• Die Preise für Brent, WTI und Orangensaft sind um mehr als 4,30 % gefallen.

Indizes

DAX 40:

Seit Jahresbeginn: +7,62 %

Wöchentlich: +1,42 %

S&P 500:

Seit Jahresbeginn: +12,40 %

Wöchentlich: +0,85 %

NASDAQ:

Seit Jahresbeginn: +13,03 %

Wöchentlich: +1,31 %

DOW JONES:

Seit Jahresbeginn: +11,36 %

Wöchentlich: +1,52 %

FTSE 100:

Seit Jahresbeginn: +8,67 %

Wöchentlich: +0,41 %

BOVESPA:

Seit Jahresbeginn: +8,70 %

Wöchentlich: +4,29 %

• Der Bovespa-Index ist um mehr als 4 % gestiegen.
• Der VIX und der CAC40-Index sind um mehr als 2 % gefallen.

Aktien

Spitzenreiter

• Salesforce: +22,69 %
• Strategy: +22,25 %
• Crowdstrike: +19,76 %
• Zusammenfassung: +16,83 %
• Robinhood Markets: +15,42 %
• Fortinet: +14,58 %

Flops

• Hormel Foods: -11,63 %

Wichtige Ereignisse, die es zu verfolgen gilt 

Montag, 31. August

• 01:30 Uhr – China – NBS-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (August)
  • Vorheriger Wert: 49,2
  • Prognose: 49,7
• 01:30 Uhr – China – NBS-PMI für den nicht-verarbeitenden Sektor (August)
  • Vorheriger Wert: 49,0
  • Prognose: 50,4
• 01:30 Uhr – China – NBS-Gesamt-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 49,3
  • Prognose: 50,2
• 05:00 Uhr – Japan – Verbrauchervertrauen (August)
  • Vorheriger Wert: 34,9
  • Prognose: 35
• 12:00 Uhr – Deutschland – Inflationsrate im Jahresvergleich (vorläufig) (August)
  • Vorwert: 2,8 %
  • Prognose: 3,0 %
• 23:00 Uhr – Australien – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, endgültige Zahlen (August)
  • Vorherige: 52,0
  • Prognose: 52,0

Dienstag, 1. September

• 00:30 Uhr – Japan – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, endgültige Zahlen (August)
  • Vorheriger Wert: 54,5
  • Prognose: 55,1
• 01:45 Uhr – China – RatingDog-PMI für das verarbeitende Gewerbe (August)
  • Vorheriger Wert: 50,9
  • Prognose: 50,8
• 07:15 Uhr – Spanien – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (August)
  • Vorheriger Wert: 50,2
  • Prognose: 50,9
• 07:30 Uhr – Schweiz – ch-PMI für das verarbeitende Gewerbe (August)
  • Vorheriger Wert: 53,2
  • Prognose: 52,8
• 07:30 Uhr – Frankreich – S&P Global PMI für das verarbeitende Gewerbe (endgültig, August)
  • Vorheriger Wert: 49,8
  • Prognose: 51,5
• 07:55 Uhr – Deutschland – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, endgültige Zahlen (August)
  • Vorheriger Wert: 52,2
  • Prognose: 54,1
• 08:00 Uhr – Europa – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, endgültige Zahlen (August)
  • Vorheriger Wert: 51,9
  • Prognose: 52,8
• 08:30 Uhr – Großbritannien – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, endgültige Zahlen (August)
  • Vorheriger Wert: 51,9
  • Prognose: 51,5
• 09:00 Uhr – Europa – Inflationsrate im Jahresvergleich (Vorausschätzung) (August)
  • Vorheriger Wert: 2,9 %
  • Prognose: 3,3 %
• 13:30 Uhr – Kanada – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (August)
  • Vorheriger Wert: 53,5
  • Prognose: 52,7
• 13:45 Uhr – USA – S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (endgültig, August)
  • Vorheriger Wert: 53,9
  • Prognose: 53,2
• 14:00 Uhr – USA – ISM-PMI für das verarbeitende Gewerbe (August)
  • Vorheriger Wert: 55,6
  • Prognose: 55,3
• 14:00 Uhr – USA – JOLTs-Stellenangebote (Juli)
  • Vorheriger Wert: 7,359 Mio.
  • Prognose: 7,32 Mio.

Mittwoch, 2. September

• 01:30 Uhr – Australien – BIP-Wachstumsrate im Quartalsvergleich (2. Quartal)
  • Vorheriger Wert: 0,3 %
  • Prognose: 0,0 %
• 13:45 Uhr – Kanada – Zinsentscheidung der BoC
  • Vorheriger Wert: 2,25 %
  • Prognose: 2,25 %
• 23:00 Uhr – Australien – S&P Global Composite PMI, endgültige Zahlen (August)
  • Vorheriger Wert: 53,2
  • Prognose: 52,5
• 23:00 Uhr – Australien – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 53,6
  • Prognose: 52,9

Donnerstag, 3. September

• 00:30 Uhr – Japan – S&P Global Composite PMI, endgültige Zahlen (August)
  • Vorheriger Wert: 52,7
  • Prognose: 53,4
• 00:30 Uhr – Japan – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 51,2
  • Prognose: 52,3
• 01:30 Uhr – Australien – Handelsbilanz (Juli)
  • Vorheriger Wert: 4,296 Mrd. A$
  • Prognose: 3,7 Mrd. AUD
• 01:45 Uhr – China – RatingDog Services PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 50,4
  • Prognose: 50,8
• 01:45 Uhr – China – RatingDog-Gesamt-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 50,8
  • Prognose: 51
• 07:15 Uhr – Spanien – S&P Global Dienstleistungs-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 58,3
  • Prognose: 57,5
• 07:15 Uhr – Spanien – S&P Global Composite PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 56,5
  • Prognose: 56
• 07:50 Uhr – Frankreich – S&P Global Composite PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 49,4
  • Prognose: 48,8
• 07:50 Uhr – Frankreich – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 49,6
  • Prognose: 48,4
• 07:55 Uhr – Deutschland – S&P Global Composite PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 51,3
  • Prognose: 51,0
• 07:55 Uhr – Deutschland – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 49,8
  • Prognose: 48,5
• 08:00 Uhr – Europa – S&P Global Composite PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 52,0
  • Prognose: 52,1
• 08:00 Uhr – Europa – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 51,7
  • Prognose: 51,7
• 08:30 Uhr – Großbritannien – S&P Global Composite PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 52,2
  • Prognose: 52,5
• 08:30 Uhr – Großbritannien – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 52,1
  • Prognose: 52,8
• 13:30 Uhr – Kanada – S&P Global Composite PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 49,7
  • Prognose: 48,9
• 13:30 Uhr – Kanada – S&P Global Services PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 49,1
  • Prognose: 49
• 13:45 Uhr – USA – S&P Global Composite PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 54,5
  • Prognose: 56,0
• 13:45 Uhr – USA – S&P Global Dienstleistungs-PMI, endgültig (August)
  • Vorheriger Wert: 54,6
  • Prognose: 56,8
• 14:00 Uhr – USA – ISM-Dienstleistungs-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 54,1
  • Prognose: 53,8

Freitag, 4. September

• 07:30 Uhr – Europa – S&P Global Bau-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 44,3
  • Prognose: 44
• 07:30 Uhr – Frankreich – S&P Global Bau-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 41,5
  • Prognose: 42
• 07:30 Uhr – Deutschland – S&P Global Bau-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 42,1
  • Prognose: 42
• 08:30 Uhr – Großbritannien – S&P Global Bau-PMI (August)
  • Vorheriger Wert: 44,7
  • Prognose: 45
• 12:30 Uhr – Kanada – Arbeitslosenquote (August)
  • Vorheriger Wert: 6,4 %
  • Prognose: 6,4 %
• 12:30 Uhr – USA – Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (August)
  • Vorheriger Wert: -23.000
  • Prognose: 45.000
• 12:30 Uhr – USA – Arbeitslosenquote (August)
  • Vorheriger Wert: 4,1 %
  • Prognose: 4,2 %
• 14:00 Uhr – Kanada – Ivey-PMI saisonbereinigt (August)
  • Vorheriger Wert: 55,1
  • Prognose: 54,7

Wichtige Gewinnmeldungen, die es zu beachten gilt 

Dienstag, 1. September

• Dell
• Medtronic
• Swiss Life

Mittwoch, 2. September

• Hewlett Packard
• Broadcom

Quelle: The Wall Street Journal, Investing, Trading Economics Calendar GMT, Reuters, TradingView und Daten von ActivTrades vom 28. August 2026

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