O índice do dólar, que mede o desempenho da moeda norte-americana face a um cabaz de outras divisas principais, recuou ligeiramente face aos máximos das últimas duas semanas nas primeiras horas de negociação desta quarta-feira, com os investidores a adotarem uma postura cautelosa antes da conclusão, ainda hoje, da reunião de política monetária da Reserva Federal. A moeda norte-americana tem beneficiado das expectativas de que as taxas de juro nos Estados Unidos se mantenham elevadas, sustentadas pela persistência das preocupações com a inflação e pela subida das yields das obrigações do Tesouro. Embora seja amplamente esperado que a Fed mantenha as taxas de juro inalteradas, as atenções dos investidores estarão centradas no comunicado que acompanhará a decisão e nas declarações do presidente, Kevin Warsh, à procura de indicações sobre os próximos passos do banco central. Os preços elevados do petróleo, impulsionados pelo conflito no Médio Oriente, continuam a alimentar as pressões inflacionistas, reforçando as expectativas de que a Fed mantenha uma política monetária restritiva. Esta dinâmica tem contribuído para sustentar as yields das obrigações do Tesouro norte-americano, com a yield das obrigações a 10 anos a situar-se em torno dos 5%, proporcionando um suporte adicional ao dólar. Os investidores estão particularmente atentos à possibilidade de a Fed sinalizar uma nova subida das taxas de juro em dezembro, numa altura em que os responsáveis pela política monetária procuram equilibrar as persistentes pressões inflacionistas com os sinais de abrandamento da atividade económica. Neste contexto, a evolução do dólar no curto prazo dependerá, em grande medida, do tom da comunicação adotado no final da reunião de hoje. Uma mensagem mais restritiva, particularmente se sugerir que um novo agravamento da política monetária continua a ser uma possibilidade realista, poderá favorecer novas valorizações da moeda norte-americana. Em contrapartida, qualquer indicação de que os responsáveis da Reserva Federal estão mais preocupados com o crescimento económico, ou menos inclinados a aumentar novamente as taxas de juro, poderá desencadear uma correção. A divulgação, na quinta-feira, dos dados da inflação norte-americana medida pelo índice PCE poderá acentuar esta dinâmica, com valores acima das expectativas a favorecerem a continuação da recente valorização do dólar, enquanto uma leitura inferior ao esperado poderá pressionar a moeda norte-americana.
Ricardo Evangelista – ActivTrades
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